金融時(shí)報(bào):“真實(shí)而公允”的財(cái)報(bào)并不存在

作 者：約翰·凱 來 源：英國《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表日期：2014-08-25

    你花2英鎊買了一張彩票。到了周六晚上，你可能就會(huì)變成百萬富翁。或者，更有可能的是你沒有。

    然而，與此同時(shí)，審計(jì)師來了。他們必須確定，你的賬戶得到“真實(shí)而公允”的列報(bào)。一個(gè)做法老派的審計(jì)師可能會(huì)允許你以歷史成本記錄這張彩票，也就是2英鎊。而作風(fēng)更現(xiàn)代的審計(jì)師則希望評(píng)估其公允價(jià)值。

    然而，沒有二手彩票的交易市場。審計(jì)師可能會(huì)允許你將其作為“二級(jí)”資產(chǎn)進(jìn)行估值，即根據(jù)其他交易物的價(jià)格，在一級(jí)市場價(jià)格上打一個(gè)折扣?；蛘邥?huì)計(jì)師會(huì)鼓勵(lì)你“按模型計(jì)價(jià)”(mark to model)，將彩票收入乘以概率，最后得出一個(gè)期望值，比如，可能是1.2英鎊。不過，好的模型會(huì)給不同的彩票賦予不同的價(jià)值，因?yàn)橛行┨?hào)碼更受歡迎。

    但是，沒人買彩票是為了賣出去。買彩票的人追求的是贏獎(jiǎng)的刺激感，但也預(yù)計(jì)到自己可能會(huì)因?yàn)檩數(shù)舳械绞?。如果你可以確定到了周日早上，一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)變得完全不同，你就無法合理地將它的價(jià)值估算為2英鎊，或者1.2英鎊。

    從這個(gè)愚蠢的例子中，我們可以學(xué)到一些會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)方面的教訓(xùn)。當(dāng)一些資產(chǎn)不可能進(jìn)行交易，或者持有者沒有意愿進(jìn)行交易的時(shí)候，把它們當(dāng)成交易性資產(chǎn)來估值，會(huì)起誤導(dǎo)作用。但是更微妙、更根本的問題是，對于那些會(huì)出現(xiàn)兩種結(jié)果的交易，沒有好的會(huì)計(jì)處理方法。你要么是贏家，要么是輸家。通過平均結(jié)果來評(píng)估價(jià)值，就像在說據(jù)觀察每個(gè)人平均有1.99條腿那樣毫無意義。

    銀行貸款的收益也具有類似的二重性質(zhì)。大部分銀行貸款會(huì)如期償還。而少數(shù)則會(huì)遭受重大損失。很少有借款人會(huì)按面值的99%償還債款。這就是為什么在會(huì)計(jì)上處理銀行貸款損失總是很困難。參照期望值進(jìn)行計(jì)價(jià)，描述的是一種平均結(jié)果，幾乎不會(huì)變成現(xiàn)實(shí)。

    如果銀行有彼此不相關(guān)的貸款組成的大規(guī)模組合，按面值的99%為這個(gè)組合估值可能是合理的；然而，金融機(jī)構(gòu)在2008年重新認(rèn)識(shí)到以下事實(shí)：貸款組合中的各項(xiàng)貸款的結(jié)果往往是緊密相關(guān)的。不僅單項(xiàng)貸款、而且整個(gè)貸款組合的償付狀況都可能出現(xiàn)兩種結(jié)果。

    量子物理學(xué)家一直難以解決“薛定諤的貓”(Schrödinger's cat)這一難題，在某一時(shí)刻，這只貓是既死又活的。在解決這個(gè)矛盾方面，會(huì)計(jì)師們也并不比他們成功。二重結(jié)果的會(huì)計(jì)處理難題所導(dǎo)致不合理現(xiàn)象的一個(gè)典型例子，是一種眾所周知的荒謬現(xiàn)象——銀行信用狀況的降低反而成了其盈利來源，因?yàn)樾庞脿顩r降低會(huì)減少銀行債務(wù)的公允價(jià)值。銀行要么是有償付能力的，這時(shí)債務(wù)能按照面值償還，要么沒有償付能力，不存在與期望值對應(yīng)的中間狀況。

    傳統(tǒng)上，銀行通過混淆視聽來應(yīng)對這種問題。它們曾經(jīng)幾乎可以隨意利用隱藏的儲(chǔ)備金來平滑盈利。然而，因?yàn)橛嘘P(guān)方面要求金融機(jī)構(gòu)的賬目更加透明，這種傳統(tǒng)做法已經(jīng)讓位，盡管實(shí)際上金融機(jī)構(gòu)并未充分滿足這種要求。

    最近，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)發(fā)布了修正過的《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第九號(hào)》(IFRS 9)。該準(zhǔn)則包含一組規(guī)則，規(guī)定了貸款損失會(huì)計(jì)處理的新原則；這是回避、而非承認(rèn)上述難題的最新嘗試。然而，僅僅在該準(zhǔn)則的提案上達(dá)成統(tǒng)一已經(jīng)花了很長的時(shí)間，而美國和歐洲的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者仍然爭執(zhí)不下。

    對這種不確定結(jié)果進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的難題并沒有“正確”答案；只是，我們需要承認(rèn)所謂唯一真實(shí)而公允的列報(bào)從未存在過，存在的只是一系列可能的結(jié)果。當(dāng)一家企業(yè)有很多長期合同，或者搖擺在破產(chǎn)邊緣時(shí)，這些結(jié)果變化的范圍可能相當(dāng)廣。

    如果一個(gè)銀行的首席財(cái)務(wù)官告訴存款人、股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，該行今年的盈虧介于50億美元的虧損與100億美元的盈利之間，我明白他會(huì)遇到怎樣的困難；但是對于該行的狀況來說，這樣的表述也許才是真正的唯一真實(shí)而公允的列報(bào)。